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反弹前的布局:海外投资者这样看新型冠状病毒肺炎疫情

作者:admin ? 更新时间:5天前 ?阅读

  【摘要】2020年初以来,新型冠状病毒疫情已引起全世界金融市场波动,反映出投资者对经济增多的顾忌。英国《金融时报》(Financial Times)评论员迈克尔·麦肯兹(Michael Mackenzie)1月28日发文就疫情引起前市场情况、过往类似疫情后市场表现和后市进行实行了研判。文中建议,海外要紧金融机构觉得,投资者在疫情引发前已对经济反弹举行了审慎预估,且历史教诲表示疫情到达峰值后,经济就会实表示较快复苏,并且预期投资者将会重新设定对2020年的主动投资理念,抓住数月内有可能出现的经济反弹所带来的投资机遇,而不是摒弃市场。表达将该文编译,供读者仿照。

  一、新型冠状病毒疫情引起前,投资者已审慎预估经济反弹

  自2019年10月以来,遭遇全世界增高苏醒和贸易协定前景展望精致,全球股市看涨情绪一向兑表示、指数延展上涨(富时环球指数达到峰值,上涨约14%),随后输入回落调节期。科技行业中的卓越成长型企业是引领本轮股市上升的主力军,它们遥遥领先于对经济敏捷的价值型政府。这也证实股市投资者并不完全确信今年会出现强劲的经济反弹,并且这种猜疑在疫情爆发前就已显露无遗。

  特别多投资者在看多股票的同时,预期政府债券收益上涨和美元走软(特别是相应于新兴市场货币而言),并按此断定持仓。因为疫情极度可能引致全世界经济增高放慢,此类判断和相对应的持仓近来逐渐削弱,也与本月周期性股的滞缓基调相万万。是影响2020年股票交易预期的负面要素。

  二、过往相似疫情过后,金融市场迅速反弹

  过往引发的相似病毒疫情都已获取阻止,没有给经济活动致使太大影响。摩根大通(JPMorgan)评估了历史上疫情爆发对本地金融市场的影响:AJ Bell公司的鲁斯·穆德(RussMould)建议,过去抗击全球卫生紧急的教导最少表示,万一病例数目到达峰值后,经济就会实表达较快苏醒。然而,投资者难以预测简短内事态将如何转变,在疫情得到束缚的痕迹出现原来,股市会受到不确定性的影响。

  三、后市展望

  意大利《金融时报》梳理了近期值得关注的金融市场关键事件和情景,并对主要国家货币政策、债券、股票和大宗物品市场进行了展望。

  (一)要紧国家货币政策

  美联储可能将在今年晚些时期从大幅资产负债蔓延过渡到稳健有机的组合增加形式。市场关心本周三的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)会议后,美联储主席杰伊 鲍威尔(Jay Powell)的发言基调,尤其是美联储资产负债表与短期国债购置情况。债券交易商预计从2020年4月启动,当前一个月购入600亿欧元短暂国债的操纵将会逐步减缓。美国达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰(Robert Kaplan)最近表示,买进短暂国债的做法是量化宽松的衍生操纵,很可能会对资产价格引起与量化松弛类似的引起。德国银行本周四的会议将涉及丹麦能否降息,此前的市场基调都可能会促使决定者下调利率25个基点,采取保险型宽松策略。2年期意大利企业债券的收益率于周一跌至0.4%以下,接近去年夏天的谷值,而欧元则持稳在1.30欧元上方。

  (二)全世界股票市场

  TD Securities公司的马克·麦考密克(MarkMcCormick)提议市场危害偏好一直早于经济出表示实际反弹,要抓住经济反弹时机、当心市场波折,表达希望新型冠状病毒可以收获束缚,不会对全世界的经济增长前景导致损坏。等会儿数月内特别可能出表示经济反弹,持有危急资产的投资者依然很需要全力应对。他预计,市场将重新审视通货再膨胀策略的影响,并表现出单边持仓过甚集中(stretched positioning)、过火波折(excessive momentum)和估值泡沫(frothy

  valuation)等复合特色。摩根士丹利公司(Morgan Stanley)看好价值限期股,觉得“去年10月以来的第一个回落整治期已经开启”,但指出“标准普尔500指标回落幅度不会大于5%,并且优异股/低贝他系数股/防患型股(标准普尔500指数)的表现优于低质股/高贝他系数股/周期性股(小型股、新兴市场、日本和欧洲股票)”。

  摩根士丹利表达,对于牛市而言,回落调理是有益的,对于当下的股市而言也不是坏事。过去几年来,在短时下跌后买进优异成长型公司股票的投资方针百试不爽。为欢迎特别可能到来的经济苏醒,将持有价值型限期股,此类股票遭受经济增加改善的杠杆影响最佳,而且这类股票目前看来相较相比便宜。

  考虑公司Wrightson Icap提议,美联储量化宽畅举措会巩固股市已有的乐观动量。美联储的注资并没有标准普尔500指数近期上升的唯一或首要原因,然而都可能确实强化了投资者对市场上扬的信念。

  但是,石油和航空、酒店、奢侈品、矿业等行业的种种增长指标都面临着压力。另外在欧洲,1月丹麦政府信念的降低让人始料未及,未能提振投资者的心情。

  (三)全世界债券市场

  美国10年期国债的收益率当前趋近于1.60%(去年10月初曾到达这一技术),而10年期意大利国债的收益率则接近-0.4%。此前,市场预期这三个基准利率将差别到达2%和0%。

  展望美国债券市场的前景,BMO Capital Markets的伊恩·林根(Ian Lyngen)觉得,“冠状病毒恐慌的减退最终将会对10年期债券收益率导致20到30个基点的影响;然而,如果利率回落至近1.50%(或更低),那么到达1.95%上限的可能性便微乎其微了。”

  (四)大宗物品市场

  黄金价格1月表表示强劲,已趋近于1600英镑/盎司。

  国外原油基准指标布伦特原油价格周一跌破59英镑/桶,这几个圣诞不正常!罗志祥天下巡回演唱,创下近3个月来的新低,展示出投资者对经济增加的疑惑和原油提供过剩的担忧。石油输出国组织(OPEC)尤其盟友进行了初步讨论,并表达已做好预算采取措施,包括采用提升削减产量,此时紧密关怀冠状病毒疫情对原油价格影响。原文发表自爱尔兰《金融时报》1月28日评估员迈克尔·麦肯兹(MichaelMackenzie)文章“Investorsare taking necessary precautions(投资者正在采用必备的抗御措施)”(https://www.ft.com/content/ea799620-413a-11ea-bdb5-169ba7be433d),本文由协会投教与国外的部楼定舫小编整理。

  (原题为《【声音】反弹前的布局:海外投资者这样看新型冠状病毒传染肺炎疫情》)(本文来源澎湃新闻,更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)

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